11/08/2020 LaVoz.com.ar (Córdoba) - Web

Siaba Serrate adelanta las fases que recorrerá la economía argentina tras el arreglo con bonistas


“La refinanciación de la deuda despejó el horizonte de problemas con la refinanciación. Ahora, falta un plan sostenible, porque todavía no sabemos a dónde quiere llegar el Gobierno”.La frase pertenece a José Siaba Serrate, economista y profesor de la Universidad del Cema, quien junto a Aníbal Casas Arriague, presidente de S&C Inversiones, analizaron la situación de la economía argentina y mundial en el marco de la pandemia generada por el virus Covid-19, en una conferencia virtual realizada hoy martes por la filial Córdoba del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (Iaef).En este marco, el consultor advirtió que la economía argentina transitará por tres etapas.La primera es la actual, la etapa de la cuarentena y el aislamiento, donde la única preocupación del Gobierno es que no se desborde la pandemia. “La decisión es pasar el invierno, por lo tanto tendremos una economía en hibernación, con alto déficit fiscal financiado con emisión monetaria y una inflación reprimida por el cepo al dólar y el encierro de la cuarentena”, explicó.Para el consultor, el ministro de Economía, Martín Guzman, debe acelerar la negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI), para aprovechar el impulso del acuerdo con los bonistas, generar un horizonte de confianza en el futuro y mostrar una economía viable.“Este año vamos a tener un superávit récord de 20.000 millones de dólares, pero un Banco Central que está perdiendo dólares por una brecha que destruye toda expectativa”, previene.La segunda es la etapa del post encierro, y no de la post pandemia, ya que se espera que la economía tendrá que convivir con la enfermedad.“Renegociar con el FMI rehabilita el Stand By II de 12.000 millones de dólares pendientes de desembolso. Lo mismo con el Banco Mundial y otros organismos multilaterales, como el BID y la CAF, que comprometieron fondos por 4.800 millones de dólares”, agregó el consultor.Para esta etapa, que podría extenderse hasta los primeros tres a cuatro meses de 2021, es clave que el Gobierno aclare qué rol tendrá el Estado y qué protagonismo tendrá el sector privado.Pero, fundamentalmente, habrá que esperar “una etapa larga y compleja en proceso de prueba y error, niveles de precios más altos, licuación de pasivos en pesos, uno o tal vez dos ensayos de estabilización y probablemente cambios de nombres en el Gabinete”.Finalmente, la economía argentina entrará en el tercer ciclo, la etapa de la contienda electoral, y que esto alienta la incertidumbre que refleja el mercado financiero y la brecha entre el dólar oficial y las cotizaciones alternativas.“El objetivo es ir a las urnas y conseguir más apoyo. Hay muchísima incertidumbre porque es una Argentina nueva en lo relativo a la política relativamente, con posiciones basadas en coaliciones que no se sabe cómo continuarán”, agregó.En este sentido, Siaba Serrate no prevé una fuerte devaluación del peso frente al dólar.“El Gobierno tiene la idea de que la inflación se debe al salto en el tipo de cambio, por lo tanto va a intentar de que no haya ningún salto. Por eso, lograda esta reestructuración de la deuda, ve la brecha entre los tipos de cambio como una aberración, y como está muy confiado en que el programa funciona bien, va a intentar corregir esa aberración”, resaltó.Un mundo en recuperaciónPor otro lado, Siaba Serrate resaltó que la economía mundial está saliendo de la recesión provocada a partir de febrero por la pandemia.“Por la magnitud del shock, uno debería ser más pesimista. Pero ahí está una empresa como Boing; antes pandemia, estaba negociando un salvataje por 70.000 millones de dólares y hoy está colocando deuda en el mercado financiero”,En este marco, confirmó que mientras que la pandemia provocó en Estados Unidos la destrucción de 20 millones de puestos de trabajo, ya se lograron recuperar nueve millones de empleos.El crecimiento de un 35 por ciento del valor de las acciones de las cinco principales compañías del Índice S&P 500, formado por las principales compañías tecnológicas del mundo (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google) es otro dato alentador para el consultor.“Es cierto que este fenómeno está muy concentrado en cinco compañías que en una semana ganaron 28.000 millones de dólares. Pero la economía de Estados Unidos está volviendo a una normalidad que cada vez más parecida a la situación previa a la pandemia, con 90 por ciento de su economía en actividad. El único riesgo es una segunda oledada del virus que genere una recaída y que provoque una una marcha atrás en esta recuperación real”, aseguró. Tenemos algo para ofrecerte Con nuestra suscripción digital disfrutás de más de 100 artículos exclusivos por mes y navegás sin límites nuestros sitios. Tenemos newsletters premium, una comunidad exclusiva para vos, descuentos con Club La Voz y más. Quiero suscribirme desde $30

#15191596   Modificada: 11/08/2020 20:50 Cotización de la nota: $64.071
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